两个世纪以来长期被污名化的"资本"，其本质到底为何？“利息”其本质又到底为何？
米塞斯曾言，同一时代对经济学做出实质贡献者从未超过二十人。若以原创贡献作为授予教授的标准，则走遍世界也难觅几位真正的经济学教授。然而，正是这位极其苛刻的米塞斯，曾热泪盈眶地致信费特，坦言自己连日反复研读费特的资本利息论文，获益良多。事实上，米塞斯《人的行动》中的利息理论，其思想根基完全源自费特的启迪。
罗斯巴德唯一为另一位经济学家编纂的文集，便是费特这部《资本、利息与租金》。毫无疑问，弗兰克·阿尔伯特·费特（1863–1949）是与门格尔、米塞斯比肩的大师，但他在经济学史上亦是一位长期被遮蔽的巨匠。作为奥地利学派早期承前启后的关键人物，费特以逻辑利刃剖开古典经济学的理论迷障，在资本、利息与租金三大领域完成了革命性重构。
费特之卓绝，首在其学术风骨。当美联储以“科学顾问”之位相邀，他斥其“假学术之名行干预之实”，断然拒绝。其代表作《经济学原理》（1904）早于米塞斯《人的行动》四十载，却已勾勒奥地利学派主观价值论的雏形；而《资本、利息与租金》所辑论文，更直指经济学核心症结——术语的混沌与逻辑的断裂。
费特以奥地利学派方法论为基，构建环环相扣的三级价值决定体系，彻底消解古典经济学生产要素割裂之弊：
1. 价值决定的三重机制
消费品价值：取决于边际效用之律，满足即时效用；
生产要素租金：定义为任何要素的单位时间服务价格（如机器月租、专利年费、劳动力时薪），由边际生产率决定；
资本价值：未来租金流以社会时间偏好率（利率）贴现之现值。
2. 三大理论革命
(1) 资本理论：终结“土地-资本”二分法
批判庞巴维克视资本为“具体工具集合”，克拉克喻作“永久基金”，皆未触及本质。费特构建资本新范式，直指资本本质是“未来收益索取权的现值评估”（货币计算价值）。土地价值非因“自然恩赐”，实为预期地租之贴现值；厂房估值亦非因钢筋水泥，而在其未来租用收益折现。其划时代意义在于彻底揭穿李嘉图“土地特殊论”之虚妄，使所有生产要素在资本化逻辑下统一。
(2) 利息理论：纯时间偏好理论
批判庞巴维克“迂回生产生息论”混淆技术效率与价值创造；费雪“不耐理论”未彻底剥离生产力杂质。费特直言利息纯然源于人类时间偏好——即当前财货优于未来财货的普遍心理倾向，利率即时间偏好率之市场表达。不妨试举一例：烧家具取暖者，未涉货币交易，却以毁未来效用（家具资本价值）换当前温暖，恰证时间偏好为利息之本。
(3) 租金理论：从“特殊剩余”到通用服务定价
批判李嘉图“级差地租”将租金绑定土地，马歇尔“准租金”仍存要素等级之见。费特定义租金为要素服务的单位时间价格。无论沃土年租、工程师月薪、数据中心机柜费，定价逻辑皆同：由边际生产率决定，经时间偏好贴现。他否定“零租金边际”概念，证明所有要素边际单位皆产生租金。
费特理论最激荡处，在于挑破奥地利学派内部潜伏的根本分歧——资本本质究竟是“货币计算价值”还是“资本财结构”？
1. 两条路线的分野
门格尔-费特路线：门格尔晚年明言：“资本唯一真义，乃商贾所用之货币价值总额。”费特一脉相承，坚称资本即未来收益的贴现总值，与实物形态无涉。
庞巴维克-哈耶克-拉赫曼-罗斯巴德路线：则精心阐述一种基于物质、技术意义划分的“资本财异质结构”理论，以生产阶段、技术迂回解释经济周期。
2. 米塞斯的矛盾与困境
米塞斯《人的行动》暴露两重逻辑断裂：
定义矛盾：前文称资本为“可控财货货币当量”（含货币、消费财），后文骤缩为“资本财货币价值”（排除了货币与消费财）。
储蓄悖论：所谓“单纯储蓄”（持现避险）与“资本家储蓄”（投资牟利）之界，实难自圆。若货币本为应对不确定性，则二者本质何异？
1949年，费特临终疾呼：“经济学亟需术语革命！”本书即此革命之纲领：以时间偏好为利率之锚；以资本化为价值之尺；以租金为要素服务之价。
此三论相衔，终使经济学重归人的行动科学之本真——一切价值源于个体选择，一切现象见于主观估值。费特曾言：经济学研究必须时刻把价值的因果放在心中。斯人已逝，言犹在耳。
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