恶性通货膨胀，有多可怕？我们会面临这一天吗？

大家好，我是古老板（老号已消失，这是新号，关注、星标）。

本文很长，准备一小时时间吧。

但有必要阅读，这个星球上的每一个人，都有可能面临这个场景。在法币时代，这几乎是不可避免之结局，区别只不过在于，什么时间来临的问题。

我会先讲到恶性通膨的理论，然后是五个国家经历的历史，最后是对恶性通膨来临时的后果。全文28000字。

各位都知道 ，我的文章，能留多久不知道，要看尽早看。

以下为正文：

当下，我们处于萧条期。

很多人在说，通缩很麻烦。

其实，所谓物价下跌的通缩，绝大多数时候都是好事，它要么是经济繁荣的标志，要么是货币扩张后对错误的修正。

我们真正应该担心的是，通货膨胀，特别是恶性通货膨胀。

美国人这几年正在经历一场通货膨胀。

通货膨胀下，会发生什么？

这是我们未来可能要面对的情境，因此，今天我们要来思考未来有一天，我们将会面临什么。

你每天起早贪黑、累得像条狗一样换来的那几张纸，正在以一种肉眼可见的速度，变成一堆越来越不值钱的垃圾？

打开手机APP，看着外卖的价格标签，是不是觉得上个月的工资，到这个月好像自动打了九折？去给车加油，看着飞速跳动的计价器，是不是感觉心脏也跟着一起抽搐，好像油枪抽走的不是汽油，是血管里的血？你打开孩子的学费账单，是不是有一种被拦路抢劫的错觉？

你的感觉没错。

你不是产生了幻觉，也不是你在变穷。

事实是，你辛辛苦苦创造的财富，正在被一只看不见的、无耻的、巨大的黑手，从你的银行账户里、从你的钱包里，不动声色地偷走。

你就像那只被放在温水锅里的青蛙，水温正在一度一度地升高，而你，除了焦虑，却根本不知道那只烧火的手在哪里。

这个时候，电视上那些油头粉面的“专家”们，会准时出现，扮演“上帝”的角色。

他们会告诉你，这叫“温和通胀”，是经济发展的“润滑剂”。

他们会给你抛出一大堆让你睡得更香的专业词汇：什么“输入性通胀”、“结构性通胀”、“成本推动型通胀”……他们会把锅甩给美国人，甩给中东的石油土豪，甩给养猪的农民，甩给天气，甩给上帝——总之，他们会把锅甩给任何人，除了那个唯一、真正的罪犯。

这些，统统都是用来麻痹你的、比鸦片还要毒的谎言！

这些所谓的“专家”，要么是智力上有缺陷的蠢货，要么就是人格上有污点的、专门负责为主子洗地的坏种。

他们存在的唯一价值，就是用无数复杂的、狗屁不通的理论，编织一张巨大的、密不透风的网，来掩盖一个最简单、最粗暴、也最邪恶的真相。

这个真相就是：所谓通货膨胀，抛开所有花里胡哨的学术包装，其本质，就是一场由政府主导的、针对全民的、无需审判的、系统性的财富抢劫！

而我们今天要讨论的“恶性通货膨胀”，不过是把这场抢劫，从“偷偷摸摸的偷窃”，升级为“明火执仗的洗劫”，从“用钝刀子一片片割你的肉”，升级为“用电锯直接把你拦腰斩断”而已。

我们将穿越百年时空，踏遍全球废墟，亲眼去看一看，那些曾经繁荣的国家，是如何一步步走上货币归零、社会崩溃的绝路。

一）重新定义“通货膨胀”这个罪名

在正式开始我们这场对人类历史上最大规模抢劫案的侦破之前，我们必须先干一件最重要的事：正名。

名不正则言不顺。

如果我们连“罪名”都搞错了，那我们永远也抓不到真正的罪犯。

我们必须把“通货膨胀”这个已经被彻底污染、被故意扭曲的词，从语言的垃圾堆里捡出来，用常识的清水把它洗干净，恢复它本来的、赤裸裸的面目。

现在，我问你：什么叫通货膨胀？

我敢打赌，你脑子里冒出来的第一个念头，肯定是“东西变贵了”、“物价上涨了”，对不对？你每天听到的新闻，也都在说，这个月的CPI（消费者物价指数）又涨了多少多少个百分点。

错！大错特错！而且错得离谱！

这是那些抢劫犯和他们的帮凶，为了混淆视听、嫁祸于人，处心积虑地灌输给你、并让你信以为真的错误定义。

物价上涨，只是通货膨胀的结果，是这场抢劫案发生之后，你作为一个遍体鳞伤的受害者，能够观察到的、最明显的“症状”。

它不是病因本身！

这就好比一个病人得了肺癌，他表现出来的症状是“不停地咳嗽”。

你能说“咳嗽”就是肺癌吗？你能通过禁止病人咳嗽来治疗肺癌吗？不能！咳嗽只是身体发出的警报，真正的病灶，是肺部的那个肿瘤。

同样的道理，物价上涨，就是整个经济体发出的痛苦“咳嗽”，而真正的“肿瘤”，另有其物。

那么，这个“肿瘤”到底是什么？

别听那些经济学家们故弄玄虚。

我们只需要一个小学水平的、关于苹果园的简单算术题，就能把这个问题看得清清楚楚。

假设我们这个社会，是一个封闭的苹果园。

果园里，通过大家一年的辛勤劳动，总共生产出了10个苹果。

这10个苹果，就是我们社会一年创造的全部真实财富。

与此同时，为了方便大家交易，果园的管理者——我们姑且称之为“政府”——发行了10张纸票子，我们称之为“果园券”，并规定，只有这种券才能用来买卖苹果。

好了，现在，10个苹果对应10张果园券。

在市场上，一个苹果的价格是多少？

一个苹果= 一张果园券。

这很公平，对吧？每一张果园券，都代表着对一个真实苹果的索取权。

货币的价值，是由真实的财富来背书的。

现在，故事开始发生变化了。

果园的管理者“政府”，觉得自己手里的券不够花了。

它想修一个更豪华的办公室，想雇更多的保安，想给自己发更多的福利。

但它自己又不生产苹果，怎么办？

有一天晚上，它偷偷地启动了印刷机，又加印了10张一模一样的“果园券”，塞进了自己的口袋里。

现在，请注意，果园里的苹果，还是那辛辛苦苦生产出来的10个，真实财富没有增加。

但是，在果园里流通的“果园券”，总量变成了多少？

10张（原来流通的） + 10张（政府新印的） = 20张。

好了，最关键的问题来了。

第二天早上，当这20张果园券都进入市场，去追逐那依然只有10个的苹果时，一个苹果的价格，会变成多少？

一个苹果= 两张果园券。

你看，苹果的价格，上涨了百分之百！这就是你感受到的“物价上涨”。

但是，我们来问那个最根本的问题：价格为什么会上涨？

是因为苹果突然变少了吗？没有。

是因为大家突然更想吃苹果了吗？没有。

价格上涨的唯一、唯一、唯一的原因，就是果园的管理者，那个该死的政府，多印了那10张空头的、没有任何真实财富对应的纸票子！

你原来手里辛辛苦苦攒下的那一张果园券，本来能买一个完整的苹果。

现在，它只能买半个了。

你的那半个苹果的购买力，跑到哪里去了？

被政府用它新印出来的那10张券，在你毫不知情的情况下，不动声色地、干净利落地，从你口袋里偷走了！

现在，我可以给你那个关于“通货膨胀”的、唯一的、正确的定义了。

请你从现在开始，把这个定义刻进你的脑子里，变成你的本能：

通货膨胀，不是物价上涨。

通货膨胀，是货币供应量的增加。

通货膨胀，就是政府开动印钞机，稀释你手中货币购买力的行为。

通货膨胀，就是抢劫！

说到这里，你可能会觉得，这个比喻太简单、太粗暴了。

真实的经济比这复杂得多。

是的，真实的经济很复杂。

但制造混乱和复杂，正是骗子们赖以生存的伎俩。

真理，往往就是这么简单和粗暴。

我们再来做一个思想实验，你就会明白这件事情的本质有多么荒谬。

假设，有一个犯罪团伙，技术高超，制造了一批足以乱真的假钞，总额一个亿。

然后，他们拿着这些假钞，跑到市场上大肆挥霍，买房子、买豪车、吃喝玩乐。

他们的行为，会造成什么后果？

和我们苹果园的故事一模一样。

他们凭空向市场注入了一个亿没有实物对应的货币，同样会稀释掉你手中真钞的购买力，同样会导致物价上涨。

他们实质上，是抢劫了所有持有真钞的人的财富。

对于这种行为，我们的法律会怎么处理？警察会抓他们，法院会判他们重刑。

因为他们是“伪造货币”的罪犯。

好了，现在我们换一个场景。

政府，通过它的中央银行——这个地球上最大的、合法的“伪钞工厂”——在电脑上敲了几个零，凭空创造出了一万亿的新“基础货币”。

然后，它用这一万亿，去支付政府开支，去搞“刺激计划”。

这个行为，造成的经济后果，和那个犯罪团伙的行为，有任何一丁点的区别吗？

没有！一丁点区别都没有！

它们同样是向市场注入了没有实物对应的货币，同样是稀释了所有储户手中货币的购买力，同样是导致了物价上涨，同样是抢劫！

唯一的区别在哪里？

唯一的区别在于，前者是“非法”的，而后者，是“合法”的。

仅仅因为抢劫犯的身份不同，一个掌握了国家暴力机器，一个没有，抢劫这个行为本身，就一个成了“犯罪”，一个成了“宏观经济调控”？一个要被关进监狱，一个却要被顶礼膜拜？

朋友们，还有比这更颠倒黑白、更寡廉鲜耻的逻辑吗？

这就是我们这个时代，在货币问题上，最大的、也是最可悲的谎言。

现在，我们进入了案件的核心。

一个正常的、脑子没有彻底坏掉的政府，为什么要冒天下之大不韪，像一个疯子一样，开动印钞机，把自己国家的货币搞成一堆废纸呢？

难道他们不知道这样做的后果，是经济崩溃、社会动荡、甚至政权垮台吗？难道他们的那些挂着博士头衔的经济学家，都是白痴吗？

当然不是。

他们比任何人都清楚这样做的毁灭性后果。

但他们之所以依然选择走上这条不归路，原因只有一个，简单到令人发指，那就是：

他们没钱了。

他们已经事实性地破产了。

一个政府，本质上是一个不直接从事生产、只负责花钱的组织。

它就像一个家庭的男主人，自己不赚钱，但家里所有开销都得他来付。

那么，它的钱从哪里来？

翻遍人类历史，一个政府的收入来源，无非就三条路。

第一条路：收税。

这是最常规、也最古老的手段。

直接从老百姓和企业的口袋里，强制性地拿走一部分钱。

这条路的好处是稳定，但坏处是，它是有限度的。

税收，本质上是一种“明抢”。

你抢得太狠，老百姓就不干了。

苛政猛于虎，把企业都收死了，把人都逼得活不下去了，要么就是大规模的逃亡，要么就是揭竿而起。

所以，任何一个还想继续统治下去的政府，都不敢把税收到百分之百。

这条路，是有天花板的。

第二条路：借债。

就是发行国债。

这是一种“暗抢”，或者叫“未来抢”。

它不像税收那么让人反感。

政府今天笑眯眯地找你借钱，承诺明天连本带利还给你。

你买了国债，感觉自己还赚了利息，是个投资。

但这条路，同样是有限度的。

借债的本质，是用政府未来的税收能力作为抵押。

如果你借的债越来越多，多到所有人都用脚指头都能算出来，你未来的税收根本不可能还得起这笔钱的时候，就不会再有傻瓜愿意继续借钱给你了。

你的信用，就破产了。

这个时候，你想发新债，就没人买了。

好了，现在，最关键的时刻到来了。

当一个政府，它的开支——庞大的官僚体系的工资、天文数字的军费、许诺出去的、永远填不满的社会福利——远远超过了它的正常收入。

当它想收税，发现能收的都已经收了，再多收一分钱，民间就要造反了，税收这条路，已经走到了尽头。

当它想借债，发现旧的债务已经堆积如山，利息都快还不起了，再发新债，已经没人愿意买了，借债这条路，也已经被彻底堵死。

这个时候，这个已经陷入绝境的、事实上已经破产的政府，还剩下最后一条路可以走。

一条魔鬼之路。

那就是第三条路：印钱。

这条路，是一场终极抢劫。

它不需要经过议会批准，不需要看纳税人的脸色，甚至不需要有人愿意借钱给它。

它只需要给中央银行打个电话，让印钞机开动起来（或者在数字时代，只需要在电脑的资产负债表上敲几个零），就能凭空创造出无穷无尽的“购买力”，去支付它所有的账单。

所以，请你务必、务必、务必记住这个贯穿人类几千年文明史的铁律：

人类历史上所有、所有、所有的恶性通货膨胀，无一例外，其背后都藏着一个已经病入膏肓、财政彻底破产的政府！

恶性通货膨胀，从来就不是一个什么狗屁的“货币现象”，它是一个赤裸裸的“财政现象”！是政府财政癌症晚期的、最可怕的并发症！

当一个政府的财政支出，长期地、系统性地、远远超过了它通过正常手段（也就是税收和有信用的借债）所能获得的收入时，通往恶性通胀地狱的大门，就已经在它脚下，悄然打开了。

剩下的，只是时间问题。

只是在哪个时间点，以何种惨烈的方式，最终掉下去的问题。

你不相信这个铁律？你觉得我在危言耸听？

好。

今天，我们将亲自去那些历史上的人间地狱走一遭，去那些恶性通膨前的国家和社会，发生了什么。

但在那之前，我们必须先解决一个至关重要的问题。

很多人会说：“老古，你说得太极端了。

我们历史上不也在通胀吗？每年2%、3%，不是也挺好的吗？经济不也还在发展吗？专家们说，‘温和通胀’是必要的，甚至是‘有益’的。

你说的恶性通胀，那是另一个物种，和我们没关系。”

这个问题，问到了点子上。

这也是现代经济学最大的、最恶毒的骗局所在。

所以，在我们开始地狱巡礼之前，我们先要来分析一下“普通通胀”和“恶性通胀”这对魔鬼兄弟，看一看它们到底是不是一回事。

二）从“慢性毒药”到“瞬间毙命”

主流经济学家，特别是那些凯恩斯的徒子徒孙们，最喜欢玩的一个把戏，就是把通胀分成“好的通胀”（温和通胀）和“坏的通胀”（恶性通胀）。

他们告诉你，只要我们把通胀控制在每年2%左右，就像每天喝一小杯红酒，不仅无害，还有益于“经济健康”，能“刺激消费”、“促进就业”。

而恶性通胀，则是酗酒致死，是另一回事。

这是彻头彻尾的胡说八道！

通货膨胀，就是毒药。

从来就没有“好的毒药”和“坏的毒药”之分。

唯一的区别，只在于你是选择每天吃一点点，慢性中毒，慢慢地摧毁你的内脏；还是选择一次性喝下一整瓶，当场毙命。

普通通胀和恶性通胀，不是两个物种。

它们是同一种癌症的不同阶段。

前者是癌细胞的缓慢扩散和对机体的慢性消耗，后者则是癌细胞的突然总爆发和机体的瞬间崩溃。

我们先来看看那杯“有益健康”的“温和通胀”红酒，它的毒性到底在哪里。

主流经济学告诉你，当央行印出1万亿新钱，投入到经济中，这笔钱就像上帝降下的甘霖，均匀地洒向大地，所有东西的价格都温和地、同步地上涨一点点，所有人的财富都同比例地增加了一点点，皆大欢喜。

这幅和谐美好的画面，是一个彻头彻尾的、无耻的谎言！

奥地利学派的先驱，早在18世纪，一个叫理查德·坎蒂隆的爱尔兰裔法国经济学家，就一针见血地指出了这个谎言的荒谬之处。

他提出了一个后来被称为“坎蒂隆效应”的深刻洞见。

坎蒂隆说，新印出来的钱，绝对、绝对、绝对不可能像“上帝的甘霖”一样，在同一时间、同等比例地，进入到经济体系中的每一个人手里。

钱，总得有一个注入点。

它总是像一滴墨水滴进清水里一样，从某一个点开始，一圈一圈地向外扩散。

那么，谁是离这个“水龙头”最近的人？谁能最先拿到这些新印出来的、还热乎乎的、购买力还没有被稀释的钞票？

答案是：政府本身，以及和政府关系最密切的那些特权阶层。

比如：

政府自己：它可以直接用新钱来支付公务员的工资，支付庞大的军费开支，上马那些劳民伤财的“大项目”。

大型商业银行：央行通过它们来“放水”，它们能以接近于零的成本，拿到第一笔巨额信贷。

大型国有企业和与政府有密切关系的“大到不能倒”的私人企业： 它们是银行信贷的优先获得者。

好了，现在，这第一批人，拿着这些购买力还是100%的新钱，冲向市场，开始消费和投资。

他们去买土地，买设备，买原材料，给自己发巨额奖金。

这个时候，整个市场上的商品和服务的价格，还没有开始普遍上涨。

因为这些新钱，还没来得及扩散到整个经济体。

所以，这第一批人，实际上是占了天大的便宜。

他们是用“旧的价格”，花着“新的钱”。

他们是这场通胀盛宴中，第一批、也是最大的一批受益者。

他们实质上，是把后来者的财富，提前给抢劫了。

然后，这笔钱，像涟漪一样，开始第二轮扩散。

那些卖土地给政府的开发商，卖设备给大企业的制造商，拿到了这笔钱。

他们也开始去消费，去投资。

这个时候，他们面对的物价，已经开始温和上涨了。

因为第一轮的需求，已经把一部分商品的价格抬高了。

再然后，是第三轮、第四轮……钱流到了普通工薪阶层的口袋里。

等我们这些离“水龙头”最远的人，终于通过工资上涨的形式，拿到这笔新钱的时候，我们面对的是一个什么样的市场？

是一个所有商品和服务的价格，都已经普遍、大幅度上涨了的市场！

我们拿到手的这点涨薪，名义上是多了，但我们的真实购买力，不仅没有增加，反而下降了！因为物价上涨的速度，永远比我们工资上涨的速度要快！

看到了吗？

坎蒂隆效应，像一把锋利的手术刀，解剖了“温和通胀”的全部秘密。

通货膨胀，从来就不是一场“雨露均沾”的财富幻觉。

它是一场系统性的、有明确方向的、劫贫济富的财富大转移！

它把财富，从那些离印钞机最远的、最诚实劳动的普通人（比如你我这样的工薪阶层、靠固定退休金生活的老人）手里，不动声色地，转移到了那些离印钞机最近的、最靠近权力的特权阶层手里。

所谓的“每年2%的温和通胀”，本质上，就是每年对你进行一次2%的、温水煮青蛙式的财富洗劫。

三十年下来，你的购买力，就被悄无声息地洗劫掉了一大半！

这就是为什么，在过去几十年里，全世界的贫富差距都在急剧拉大。

这不是什么市场的失败，这恰恰是各国政府长期执行通货膨胀政策的、必然的、可耻的结果！

“温和通胀”的罪恶，还远不止于此。

它不仅是一场财富的抢劫，更是一剂引诱整个经济“吸毒”的迷幻药。

奥地利学派的另一位大师，路德维希·冯·米塞斯，在他那本伟大的著作里，提出了石破天惊的“商业周期理论”。

米塞斯指出，在现代银行体系下，政府（通过央行）的通货膨胀，主要是通过“信贷扩张”来实现的。

也就是，人为地压低利率，鼓励银行向外发放更多的贷款。

被人为压低的利率，就像一个错误的交通信号灯，向市场上的所有企业家，发出了一个致命的、虚假的信号。

它告诉企业家们：“嘿，哥们儿，现在社会上的真实储蓄很多，大家都不急着消费，你们可以放心大胆地去投资那些需要很长时间才能回本的、长期的、大的项目了！比如盖更多的摩天大楼，建更复杂的工厂！”

但真实情况是什么？真实情况是，老百姓的储蓄并没有增加，大家的时间偏好并没有改变。

这个低利率，不是市场自发形成的，是央行凭空印钱“造”出来的！

于是，大量的企业家，被这个虚假的信号所误导，把宝贵的资源（劳动力、钢铁、水泥），都投入到了那些其实并没有真实储蓄作为支撑的、过于“迂回”的生产项目中去。

在短期内，你会看到一派繁荣的景象：到处是建筑工地，机器轰鸣，人人有工作，股市节节攀升。

这就是所谓的“通胀驱动的繁荣”。

但这场繁荣，是建立在沙滩上的城堡。

它是虚假的，是不可持续的。

因为，当这些项目进行到一半，需要更多的资源来完成时，企业家们会痛苦地发现，根本就没有那么多真实的储蓄来支撑他们走下去！社会上的消费者，并没有像低利率所显示的那样，准备好了去等待这些长期项目的结果。

于是，资金链断裂，项目烂尾，投资失败。

繁荣的泡沫，轰然破灭。

接踵而来的，就是大规模的企业倒闭、工人失业和经济萧条。

这就是我们看到的、一次又一次的“经济周期”。

奥派理论告诉我们，这个所谓的“周期”，根本不是市场经济的固有缺陷。

它恰恰是政府通过中央银行，进行信贷扩张和通货膨}胀，对市场进行系统性干扰和破坏的、必然的结果！

“温和通胀”，就是那个不断吹大泡沫，然后又必然导致泡沫破灭的罪魁祸首！它让整个经济，陷入了一场“繁荣萧条再繁荣再萧条”的、永无宁日的恶性循环之中。

现在，你明白了“温和通胀”的抢劫和破坏本质。

但现代央行和经济学家们，又发明了一套更高级的骗术，叫作“通胀预期管理”。

他们说，只要我们能通过各种宣传和操作，让老百姓“相信”未来的通胀会稳定在2%，那么大家的行为就会很“理性”，经济就能“平稳运行”。

这套说辞的本质是什么？

本质是，他们试图通过心理控制，让你习惯于被抢劫，甚至爱上被抢劫。

他们希望你形成一种稳定的预期：“哦，我的钱每年都会贬值2%，这是正常的，是国家为我好。” 

从而让你不会产生恐慌，不会去挤兑银行，不会去抢购黄金，让他们这场温水煮青蛙的游戏，可以安安稳稳地、永远地玩下去。

但问题是，这场游戏，真的能永远玩下去吗？

当锅里的水温，因为某些原因，突然开始加速升高时，这只被煮了很久的青蛙，会不会在某个临界点，突然惊醒，然后拼了命地想要跳出来呢？

我们已经知道，“普通通胀”是一场由政府主导的、隐蔽的、劫贫济富的财富转移游戏。

它就像在一个巨大的水库底下，钻了一个小孔，让里面的水（也就是全民的购买力），缓慢而持续地流向特权阶层的口袋。

只要这个孔足够小，只要水库里的水足够多，只要大多数人没有注意到这个小孔的存在，这场游戏似乎就可以一直玩下去。

央行行长们把这称之为“艺术”，是“在风中走钢丝”。

但问题是，这个世界上，从来就没有什么东西可以无限地流失而不被察觉。

当某些条件发生变化——通常是政府的财政窟窿突然大到无法掩盖时——政府就会忍不住，把那个小孔，偷偷地、越挖越大。

每年2%的通胀，变成了5%。

5%变成了10%。

10%变成了20%。

水流失的速度，开始变得肉眼可见。

这个时候，水库里所有的人，都开始感到恐慌了。

恶性通货膨胀的真正引爆点，就在这个时刻，悄然来临。

要理解这个引爆点，我们必须引入一个比“货币供应量”更重要、也更容易被忽视的概念，那就是“货币需求”。

什么叫货币需求？

说白了，就是老百姓愿意在自己手里，持有多少现金（或者活期存款）。

在一个货币币值相对稳定的社会里，你我这样的人，都会愿意在手里或银行账户里，保留一部分现金。

为什么？因为现金有“流动性”，它方便我们随时进行交易，应付不时之需。

我们对这个货币有信心，相信它明天的购买力，和今天不会有太大差别。

这种普遍的“持有意愿”，就构成了全社会对货币的“需求”。

一个国家的货币价值，就像拔河比赛，它是由“货币供应”和“货币需求”这两股力量共同决定的。

当政府印钞时，它是在增加“供应”这边的力量，试图把货币的价值往下拉。

而老百姓持有现金的意愿，也就是“需求”，则是在另一头，支撑着货币的价值，不让它掉下去。

在“普通通胀”阶段，政府每年偷偷地往“供应”那头加一点点人，但由于大家对货币的信心还没崩溃，“需求”这头的人，还都死死地拽着绳子不放手。

所以，货币价值的下降，是缓慢的、线性的。

但是，当通胀率突破了某个临界点——比如每月超过50%（这通常被认为是恶性通胀的门槛）——一场灾难性的心理突变，就会在人群中像病毒一样传播开来。

人们会突然意识到：“我手里的这张纸，正在以惊人的速度烂掉！我不能再持有它了！我必须在它彻底变成废纸之前，把它换成任何有用的东西！”

于是，整个社会的“货币需求”，在一瞬间，崩溃了！

拔河比赛中，“需求”这一头的人，突然集体松开了手！

你可以想象一下，会发生什么？

“供应”那一头，哪怕只增加了一点点力量，整个绳子（也就是货币价值），都会以摧枯拉朽之势，被彻底拉垮！

这就是恶性通货膨胀最可怕的地方！它不仅仅是政府印钱印得太多，更是因为，老百姓已经彻底抛弃了这个货币！

在这里，我们必须提到奥地利学派的巨擘米塞斯，与货币数量论的代表人物弗里德曼之间，一个至关重要的理论分歧。

弗里德曼和他的芝加哥学派认为，通货膨胀，基本上是一个和货币供应量“成正比”的物理现象。

你多印一倍的钱，物价就大致涨一倍。

一切都是线性的、可预测的。

但米塞斯早在几十年前，就用他天才般的洞察力指出，这种看法，是极其肤浅和危险的。

米塞斯强调，人，不是物理世界的原子，人是有思想、有预期、会行动的主体。

决定货币价值的，不仅仅是过去和现在的货币数量，更重要的是，是公众对货币“未来”购买力的“预期”！

当公众普遍预期，政府未来还会继续、甚至加速印钞时，他们就会争先恐后地抛弃这种货币，从而导致“货币需求”的崩溃。

米塞斯指出，恶性通货膨胀的本质，是一场“信心的雪崩”。

一旦雪崩开始，其速度和破坏力，将远远超过货币供应量增加本身所能解释的程度。

物价的上涨，将不再是与印钞量“成正比”，而是会以一种恐怖的、指数级的速度进行“超调”！

这也是为什么，在魏玛德国、在津巴布韦，我们都看到了一个奇特的现象：在恶性通胀的末期，物价上涨的速度，远远超过了印钞的速度！

很多主流经济学家对此百思不得其解。

但如果你理解了米塞斯关于“货币需求崩溃”的理论，这一切就都迎刃而解了。

不是因为钱印得太多了，导致物价飞涨。

而是因为，所有人都预期到你明天会印更多的钱，所以今天就拼了命地逃离你的货币，这种“胜利大逃亡”本身，就提前把物价推上了天！

当这个心理拐点一旦被触发，整个社会就会陷入一场疯狂的、不可逆转的“逃向真实价值”的运动中。

人们不再储蓄货币，他们储蓄一切实物：罐头、肥皂、香烟、煤炭……

人们不再用本国货币计价，而是开始用美元、黄金、甚至是以物易物的方式进行交易。

整个国家，陷入了一种万劫不复的“死亡螺旋”：

政府因为财政窟窿而印钞。

印钞导致物价上涨，公众产生进一步的通胀预期。

通胀预期导致“货币需求”下降，人们抛售本币。

抛售行为本身，导致货币贬值速度超过印钞速度，物价飞得更高。

物价飞涨，导致政府的财政支出（比如公务员工资）也水涨船高，财政窟窿变得更大。

为了填补更大的窟窿，政府被迫印出更多、更多的钞票……

循环往复，直到货币的价值，彻底归零。

所以，现在我们可以回答那个最初的问题了。

“普通通胀”和“恶性通胀”，到底有什么区别？

它们之间，没有一道防火墙。

它们之间，只有一道随时可能坍塌的、由公众信心构筑的悬崖。

“普通通胀”，是政府在悬崖边上，小心翼翼地、一步一步地往外挪。

它每挪一步，都是在消耗一点公众的信心，都是在让悬崖的边缘，多掉下去一点沙土。

而“恶性通胀”，就是当它终于挪到了那个临界点，脚下的岩石轰然崩塌，整个身体坠入万丈深渊的那一刻。

它们是同一种病，都叫“政府财政癌”。

前者是癌症早期，癌细胞还在缓慢扩散，病人只是感觉有点“虚弱”（购买力下降），有点“低烧”（资产泡沫）。

后者是癌症末期，癌细胞已经攻陷了所有重要器官，病人的免疫系统（公众信心）彻底崩溃，最终导致多器官衰竭，瞬间毙命。

千万不要以为，你得的只是“早期癌症”，就可以高枕无忧。

因为所有的末期癌症，都是从早期发展而来的。

更何况，那个给你“治病”的医生（政府），还在不停地给你喂食致癌物（印钞）。

现在，我们已经完成了理论分析。

接下来正式开始我们的全球地狱巡礼。

我们将亲眼去见证，一个又一个曾经鲜活的经济体，是如何因为感染上这种“财政癌症”，最终一步步走向死亡的。

我们的第一站，那个最经典、也最恐怖的样本——魏玛德国。

三）一部国家破产与货币毁灭的全球展览

A、魏玛德国的死亡螺旋

一提到恶性通胀，所有人的第一反应，就是德国魏玛共和国。

那是一个把人类对通货膨胀的想象力，推向极致的恐怖时代。

它的故事，是所有后来者的“教科书”和“墓志铭”。

故事的背景，尽人皆知：第一次世界大战，德国战败。

以法国为首的战胜国，在巴黎郊外的凡尔赛宫，给德国套上了一副沉重到足以压垮任何巨人的财政绞索——《凡尔赛条约》。

条约的核心，是一笔天文数字的战争赔款：1320亿金马克。

我们必须搞清楚，这个“金马克”是什么意思。

它不是指德国自己可以随便印的纸马克，而是指以黄金为标准计价的马克。

也就是说，这笔赔款，你必须用真金白银，或者当时可以兑换黄金的硬通货（比如美元、英镑）来支付。

1320亿金马克，是一个什么样的概念？

这大约相当于德国战前三年半的国民总收入。

你想象一下，一个国家，不吃不喝，把所有的产出都拿出来，要连续干三年半，才能还清这笔债。

更何况，此时的德国，经济早已被战争彻底摧毁。

好了，剧本开始了。

我们来看看魏玛政府的财政账本，是不是完美地符合我们第一幕的理论模型。

这是一笔根本不可能还清的巨额赔款。

当时的德国，还有数百万嗷嗷待哺的伤残军人和阵亡士兵家属需要抚恤。

再加上需要重建的国内经济，和庞大的政府自身开销。

支出，是一个天文数字的无底洞。

而当时的德国， 经济被打残，工厂倒闭，田地荒芜。

更要命的是，德国最重要的工业心脏——鲁尔区，因为德国无法按时支付赔款，在1923年初被法国和比利时军队占领了。

这等于直接掐断了魏玛政府最主要的税收来源。

收入，几近崩溃。

作为一个战败国，背负着一笔谁都知道它还不起的债务，魏玛政府的国际信用已经彻底破产。

根本不可能有任何一个外国投资者，愿意再借钱给它。

借债，无门。

好了，朋友们，现在请你们坐到魏玛政府总理的位子上。

面对这个收入崩溃、支出爆炸、又借不到钱的、必死的财政僵局，你们告诉我，你们手上还剩下哪一张牌可以打？

是的，只剩下最后一张，也是最毒的那一张：打开印钞机。

德国央行，德意志帝国银行，开始奉命疯狂地印刷纸马克。

他们用这些新印出来的、一文不值的纸马克，跑到外汇市场上，不计成本地去购买美元和英镑，然后把这些硬通货上交给协约国。

同时，用这些废纸，给国内的公务员发工资，给失业者发救济金。

一开始，印得还比较“克制”。

但他们很快就陷入了我们之前所说的，那个万劫不复的“死亡螺旋”。

你印得越多，马克贬值得就越快。

马克贬值得越快，物价涨得就越猛。

物价涨得越猛，政府为了支付同样一笔开销（比如公务员工资），就必须印出更多、更多的马克……

这场雪崩，开始了。

我们来看一组数据，感受一下那种末日降临般的疯狂：

一战前的1914年，1美元可以兑换4.2马克。

战争结束的1919年，1美元可以兑换48马克。

到了1922年初，1美元可以兑换190马克。

（慢性毒药阶段）

然后，雪崩开始了。

1923年1月，鲁尔区被占领，1美元可以兑换1.8万马克。

1923年7月，1美元可以兑换35万马克。

1923年8月，1美元可以兑换460万马克。

1923年10月，1美元可以兑换250亿马克。

到了1923年11月，灾难的顶峰，1美元可以兑换4.2万亿马克！

4.2万亿！

钱，已经彻底失去了任何意义。

它不再是财富的符号，它变成了财富的笑话，和德国人民的眼泪。

当时的德国，上演着一幕幕人类历史上最荒诞的悲喜剧：

工人们领工资，不是用信封，而是用麻袋、用洗衣篮、甚至用手推车去装。

工厂甚至不得不在一天之内发两次工资——上午一次，下午一次。

因为如果你等到下班再发，那笔钱的购买力可能就已经跌去了一半。

拿到工资的人，做的第一件事，就是以百米冲刺的速度，冲向离自己最近的商店，把那堆迅速贬值的废纸，换成任何看得见摸得着的实物——一块面包、一颗土豆、一块肥皂——不管自己到底需不需要。

因为你知道，这笔钱在你口袋里多待一分钟，就是一分钟的损失。

面包的价格，早上可能还是2000亿马克，到了下午，就涨到了5000亿马克。

人们去咖啡馆喝咖啡，都要先进去问好价格，先付钱，再喝。

因为等你喝完一杯咖啡的时间，价格可能就已经翻倍了。

孩子们把一捆捆的钞票当成积木来玩，因为买一套真正的积木，要比这些钞票贵得多。

主妇们用成捆的钞票来生火取暖，或者糊墙，因为买煤或者买墙纸的钱，要比这些钞票的面值高出无数倍。

而这场灾难中，最悲惨的，是德国那个曾经无比骄傲、无比庞大的中产阶级。

那些教授、医生、律师、公务员，那些一辈子勤勤恳恳、相信储蓄和节俭美德的人。

他们毕生积攒的、以马克计价的储蓄、债券、养老金，在短短几个月的时间里，就被彻底清零，变得连买一张邮票都不够。

一个体面的、受人尊敬的社会中坚力量，就这样，被彻底推进了赤贫的深渊。

1923年底，魏玛政府终于通过发行新的“地产抵押马克”，并进行严厉的财政紧缩，暂时止住了这场货币雪崩。

但伤害，已经造成，而且是永久性的。

恶性通胀，像一把淬了毒的利刃，刺穿了德国社会的五脏六腑。

它摧毁的不仅仅是经济，更是整个民族的心理和道德。

它让整整一代德国人，对市场经济、对自由主义、对“共和国”这种看似软弱的民主制度，产生了极度的、发自内心的憎恨和不信任。

它让人们普遍渴望一个“强人”的出现，一个能带来秩序、能惩罚那些“发国难财”的投机者（在当时，主要是犹太银行家被当成了替罪羊）、能带领德意志民族雪耻复兴的“救世主”。

就在1923年11月，恶性通胀达到顶峰的那个月，在慕尼黑的一个小酒馆里，一个名不见经传的奥地利下士，发动了一场失败的政变。

他被捕入狱。

他的名字，叫阿道夫·希特勒。

虽然他这次失败了，但那场摧毁了无数人信仰和尊严的恶性通胀，已经为他，以及他所代表的那套疯狂的、极端的、诉诸民族主义和国家主义的叙事，铺平了通往权力巅峰的血腥道路。

十年后，他成为了德国的元首。

再之后，就是全世界的灾难。

魏玛共和国的教训，是如此的深刻，又是如此的令人不寒而栗。

它用几万亿废纸和几千万人的鲜血告诉我们：

当你开始玩弄货币，当你试图用印钞机来解决财政问题时，你不仅仅是在抢劫人民的财富，你是在召唤一个足以吞噬一切的、名为“极权主义”的恶魔。

不要以为这种印钞印到亡国的荒诞剧，只会发生在遥远的欧洲。

就在我们脚下这片多灾多难的土地上，就在离我们并不遥远的七十多年前，也曾上演过一模一样、甚至有过之而无不及的悲剧。

这场悲剧的主角，就是国民党政府的“法币”和它那个更加短命、也更加臭名昭著的升级版——“金圆券”。

B、内战的无底洞

故事的背景，同样始于一场惨烈的战争——八年抗日战争。

这场战争，把国民政府的财政，彻底打空了。

黄金储备、外汇储备，几乎消耗殆尽。

但真正的噩梦，是在战争结束之后才开始的。

还没来得及让整个国家喘一口气，更大规模、也更消耗资源的国共内战，全面爆发了。

我们来看一看1946年的国民政府，它的财政账本，是一副什么样的德性。

支出端：这是一个比魏玛德国的战争赔款还要恐怖的、吞噬一切的无底洞。

数百万装备着美式武器的军队，每天的人吃马喂、枪炮弹药，都是天文数字的开销。

根据当时的资料，在内战的高峰期，军费开支占到了国民政府总支出的80%以上！除此之外，还有庞大的官僚体系和接收大员们需要养活，腐败更是无底洞中的无底洞。

支出，在疯狂地爆炸。

收入端：经过长达十多年的内外战争，中国的经济早已是一片焦土，百业凋敝。

政府最依赖的关税、盐税、统税等传统税收，来源枯竭。

更要命的是，随着内战的进行，国民党在战场上节节败退，它所控制的、能够收到税的地盘，也在急剧地萎缩。

收入，在断崖式地崩盘。

借债端：抗战时期，国民政府靠着美国的援助和发行“爱国公债”，还能勉强维持。

但到了内战时期，美国人对蒋介石政府的腐败和无能日益失望，援助大幅减少。

至于在国内发债？一个连自己统治的合法性都岌岌可危、天天在战场上打败仗的政府，谁会把自己的真金白银借给它？借债，这条路，也基本被堵死了。

好了，朋友们，剧本是不是惊人地相似？

一个收入崩盘、支出爆炸、又借不到新钱的政府，为了维持那场决定自己生死的战争，它会选择哪条路？

答案，和它的德国前辈们，一模一样：开动印钞机！把印钞机踩到冒烟！

于是，“法币”，这个诞生于1935年币制改革、曾经一度稳定了中国金融的货币，开始走上了它的末路狂奔。

中央银行的印钞厂，成了当时全中国唯一一个24小时连轴转、而且还在不断扩大产能的“工厂”。

法币的发行量，开始以一种令人瞠目结舌的速度飙升：

抗战胜利时（1945年8月），法币发行总额是5569亿元。

到了1946年底，内战全面爆发，这个数字变成了2.5万亿元。

1947年底，变成了16万亿元。

到了1948年8月，法币改革前夕，发行总额已经达到了惊人的660万亿元！

短短三年，发行量增加了超过1180倍！

物价飞涨到了什么程度？我们以大米为例，在当时的中心城市上海，三年时间里，米价上涨了3800万倍！

整个社会，陷入了与魏玛德国末期一模一样的混乱。

工人的工资刚发下来，家属就守在工厂门口，拿着用床单做成的布袋，接过一捆捆迅速贬值的钞票，然后发疯一样地冲向米店和商店。

所有人都成了惊弓之鸟，没有人再相信这张纸，人人都想把它换成任何实物。

商店的货架，永远是空的。

整个社会的经济秩序，彻底崩溃。

眼看着“法币”已经信用破产，变成了一堆废纸，国民政府在1948年8月，又想出了一个更狠毒、也更短视的招数，来进行最后的挣扎。

这就是所谓的“金圆券改革”。

国民政府宣布，废除法币，发行一种新的货币——“金圆券”，并规定，1元金圆券等于300万法币。

同时，发布了《金银外币兑换金圆券办法》，用近乎强制的手段，命令全国人民，必须在限期内，将自己手中私藏的所有黄金、白银和外汇，全部拿到银行，兑换成这个新的、前途未卜的“金圆券”。

逾期不交者，一律没收，甚至可以判处死刑。

这场改革的本质是什么？

它根本不是什么币制改革。

它是一场以国家信誉为赌注的、针对全民的、最后的、最彻底的财富大掠夺！

它把民间社会，特别是那些在战乱中苦心经营、好不容易积攒下一点硬通货家底的城市中产阶级和知识分子，最后一点有真实价值的“压舱石”，全部洗劫到了政府手里。

然后呢？

然后，历史重演了。

国民政府拿着这些从民间搜刮来的黄金白银，作为“准备金”的幌子，继续疯狂地、变本加厉地，印刷金圆券，来填补那永远也填不满的、前线战场的军费窟窿！

金圆券的贬值速度，比法币还要快，还要猛烈。

仅仅不到十个月的时间，从1948年8月到1949年5月，金圆券的发行量，就从最初限定的20亿，暴增到了130万亿！增加了六万五千倍！

最终，金圆券也变成了一堆比法币还要不值钱的废纸，给风雨飘摇的国民党政权，钉上了棺材板上的最后一颗钉子。

金圆券的崩溃，其后果是灾难性的，也是决定性的。

它彻底摧毁了国民党政府最后一点残存的信誉。

它让那些原本支持国民党的城市中产阶级和知识分子，一夜之间倾家荡产，彻底与这个政权离心离德。

当一个政权，连它最基本的支持者都要洗劫一空时，它的垮台，就只是时间问题了。

它让整个国统区的经济秩序和社会伦理，彻底崩溃，为对手的接收，创造了“真空”。

历史学家们在分析国共内战时，往往聚焦于军事上的三大战役。

但从经济学的角度看，真正给国民党政权以致命一击的，是那台开足了马力、最终烧毁了一切的印钞机。

战争的胜负，从来就不只是由战场上的枪炮决定的。

它最终，是由人心向背决定的。

而没有什么，比一场恶性通货膨胀，更能摧毁人心的了。

C、津巴布韦的百万亿闹剧

看完了两个经典的历史案例，我们把时光机，调到离我们更近的21世纪，去非洲看一个更离奇、也更荒诞的现代样本——津巴布韦。

这个国家曾经是英国的殖民地，叫罗得西亚。

在上世纪70、80年代，它曾经是非洲最富裕的农业国之一，土地肥沃，农业技术先进，号称“非洲的粮仓”，烟草和玉米出口全世界。

但自从强人穆加贝在1980年上台，并长期实行铁腕独裁统治之后，这个国家就开始走上了一条不归路。

而压垮骆驼的最后一根稻草，就是他在2000年开始推行的一项惊天动地的“改革”。

这项改革，听起来非常“政治正确”，叫作“土地改革”。

穆加贝政府打着“清算殖民历史遗留问题”、“实现种族平等”的旗号，用强制的、甚至是暴力的手段，大规模地没收了那些由少数白人农场主经营的、效率极高的现代化商业农场。

这是典型的、对私有产权的粗暴侵犯和彻底摧毁！

然后，他把这些没收来的土地，分给了谁呢？不是分给了那些有经验的黑人农业工人，而是作为政治犒赏，分给了自己那些在独立战争中立下“功劳”的、但却对现代农业一窍不通的黑人亲信和退伍老兵。

后果是什么？立竿见影的灾难。

这些新地主，根本不懂如何经营现代农场。

他们或者任由土地荒芜，或者用最原始的方式进行耕种。

曾经先进的灌溉系统被毁坏，良种和化肥供应链中断。

于是，津巴布韦最核心、最能创造财富、最能赚取外汇的农业，在短短几年之内，就被彻底摧毁了。

烟草产量，下降了79%。

玉米产量，下降了76%。

曾经的粮食出口国，变成了严重的粮食进口国。

“非洲的粮仓”，变成了“非洲的饥荒中心”。

整个国家的经济，瞬间崩盘。

好了，我们再次熟练地打开穆加贝政府的财政账本，看看里面写了些什么。

收入端：经济的唯一支柱产业——农业，被自己亲手打断了。

曾经能提供大量税收和外汇的农产品出口，几乎一夜归零。

收入，彻底完蛋了。

支出端：作为一个独裁者，穆加贝需要养活一支庞大的、忠于自己的军队和官僚体系，来镇压国内的反对声音，维持自己的统治。

同时，为了收买人心，他还必须向那些失业的、饥饿的民众，发放一点可怜的福利。

支出，不仅没有减少，反而因为社会动荡而增加了。

朋友们，这个剧本，你是不是已经熟悉到可以倒背如流了？

一个收入归零、但支出不变的政府，它该怎么办？

是的，你已经猜到了。

开动印钞机！用印钞机来变魔术！

津巴布韦储备银行，在穆加贝的命令下，开始以一种超脱了人类想象力的速度，疯狂地印刷津巴布韦元。

他们的通货膨胀率，达到了一个什么样的程度？已经无法用我们凡人熟悉的“百分之几”来计算了，得用“亿”、“万亿”、“亿亿”这种天文学单位来计算。

在2008年11月的巅峰时期，官方公布的年通货膨胀率是79,600,000,000%！ 七百九十六亿！

（事实上，真实的黑市通胀率比这还要高得多，已经无法计算了。）

物价每隔24.7个小时，就要翻一番！

为了追上物价上涨的速度，津巴布韦政府发行了人类历史上最大面额的钞票：一百万亿（100,000,000,000,000）津巴布韦元！

这张面额后面跟着14个零的钞票，看起来威风凛凛，霸气十足。

但它的实际购买力是多少呢？

在它发行后不久，连在首都哈拉雷，坐一趟公交车都不够！买一个面包？更是天方夜谭。

津巴布韦元的尊严，被彻底地、反复地，踩在了泥土里。

超市的货架，常年是空的。

因为根本没有商人愿意接受这种下一秒就可能变成废纸的货币。

所有的交易，都退回到了最原始的以物易物，或者使用美元、南非兰特等“硬通货”。

人们在街头，用成捆成捆的、面值几十万亿的钞票，来当柴火烧。

外国人去津巴布韦旅游，最热门的纪念品，就是当地的货币。

一张百万亿大钞，在eBay上可以卖到几十美元，远远超过了它本身的实际价值。

这个国家的货币，彻底沦为了一个国际笑话。

最终，在2009年，津巴布韦政府自己也玩不下去了。

他们被迫宣布，正式放弃本国货币津巴布韦元，允许美元、南非兰特等多种外国货币在本国合法流通。

这就是所谓的“美元化”。

津巴布韦的悲剧，为我们提供了一个最清晰、最简单的教训：

当你用国家暴力，去摧毁私有产权时，你不仅仅是在摧毁一个产业，你是在摧毁整个国家的经济基础。

而当经济基础被摧毁，财政破产就只是一个时间问题。

财政一旦破产，印钞机的轰鸣，就必然会成为这个国家唯一的、也是最后的背景音乐。

D、阿根廷

要理解阿根廷，你必须先理解一个幽灵，一个至今仍然笼罩在潘帕斯草原上空的、名为“庇隆主义”（的幽灵。

胡安·庇隆，是阿根廷在20世纪中期的一位极具个人魅力的政治强人。

他所开创的“庇隆主义”，是一种极具迷惑性的、杂糅了国家主义、工团主义和民粹主义的大杂烩。

它的核心主张，听起来无比动听，无比正义：

对内，搞“社会公正”： 大幅度提高工人的工资和福利，建立庞大的国有企业，由政府来主导经济，保护民族工业。

对外，搞“经济独立”： 反对外国资本，实行贸易保护主义。

这套东西，本质上是什么？

本质上，就是用国家的强制力，去干预市场，去进行大规模的财富再分配。

它用“国家”和“人民”的名义，系统性地、合法地，去侵犯私有产权，去惩罚那些最有效率的企业家，去讨好那些人数众多的工会和底层民众。

庇隆主义，就像一剂毒品，给阿根廷社会注射了短暂的、虚假的快感，但却从根本上，摧毁了这个国家创造财富的能力。

庇隆主义留下了一个什么样的政治遗产？

它催生了两个强大的、尾大不掉的利益集团：一个是势力庞大、贪得无厌的工会组织；另一个是效率低下、需要不断输血的国有企业和官僚体系。

这两大集团，就像两个巨大的吸血鬼，死死地趴在阿根廷的财政身上。

任何一个上台的阿根廷政府，都必须想办法喂饱它们，否则就会面临大规模的罢工、社会动荡和政治危机。

好了，我们又回到了熟悉的财政账本分析。

支出端：永远不够花的公务员工资，永远填不满的国企亏损窟窿，以及为了讨好选民而不断加码的社会福利。

支出，是刚性的，而且是不断膨胀的。

收入端：被国有化和贸易保护主义搞得毫无活力的经济，根本无法提供足够的税收。

收入，是疲软的，而且是长期萎靡的。

一个支出永远大于收入的政府，它该怎么办？

阿根廷政府在过去七十多年的时间里，教科书般地，为我们循环演示了那三条路：

第一阶段：疯狂借债。

在还能借到钱的时候，就拼命地向国外（主要是美国和国际货币基金组织IMF）借债，用借来的钱，来维持国内的高福利和庞大的政府开支。

结果呢？债台高筑，最终必然导致还不起钱。

第二阶段：主权债务违约。

当旧的债务连利息都还不起了，新债又借不到的时候，阿根廷政府就会耍流氓——宣布违约！ 我不还了！

自19世纪独立以来，阿根廷已经发生了9次主权债务违约，堪称世界“老赖”冠军。

第三阶段：疯狂印钞。

违约之后，国际信用彻底破产，再也没人敢借钱给它了。

税收又指望不上。

那怎么办？

只剩下最后一条路：开动印钞机，印刷阿根廷比索，来填补财政窟窿。

于是，通货膨胀，就如期而至了。

阿根廷的通胀，很少像魏玛德国那样，在一年之内就飙升到万亿倍。

但它的恐怖之处在于，它的长期性和反复性。

在过去50年里，阿根廷的年均通货膨胀率，高达200%！

这意味着什么？这意味着，你今天手里的100比索，到了明年，购买力就只剩下三分之一了。

阿根廷人，是活在一种“慢性恶性通胀”的状态里。

他们的一生，都在和本国货币的贬值赛跑。

他们几乎不相信本国的银行，有点钱就想办法换成美元，藏在床底下。

据估计，阿根廷是世界上人均持有美元现金最多的国家之一。

所有的长期合同，比如房租合同，要么用美元计价，要么就必须加入一个根据通胀率随时调整价格的条款。

超市里的商品，一个月要换好几次价签。

工会每年都要和政府、企业进行好几次艰苦的谈判，要求工资涨幅必须跟上通胀率。

整个阿根廷社会，都把巨大的精力和智慧，耗费在了这场毫无意义的、与本国货币贬值进行的搏斗之中。

没有人再愿意去做长期的、有创造性的投资。

所有人的时间偏好，都变得极短。

阿根廷的悲剧，是一个最令人警醒的案例。

它告诉我们，一个国家，是如何因为陷入了民粹主义的泥潭，导致财政纪律长期崩溃，最终让通货膨胀，成为一种深入骨髓、无法摆脱的、会遗传的慢性病，最终耗尽整个国家的元气，让它从一个发达国家，活活地“发展”成了一个发展中国家。

E、委内瑞拉的石油诅咒

委内瑞拉，这个南美国家，曾经是上帝的宠儿。

它拥有世界上探明储量最大的石油资源，比沙特阿拉伯还要多。

在上世纪70年代，靠着出口石油，委内瑞拉曾经富得流油，是整个拉丁美洲最富有、最稳定的民主国家，人均GDP一度超过了西班牙和希腊，吸引了大量欧洲移民。

然而，从天堂到地狱，有时候，只需要一个“救世主”的距离。

1999年，一个极具个人魅力的左翼民粹领袖——乌戈·查韦斯，登上了总统宝座。

他向委内瑞拉人民承诺，要搞一场轰轰烈烈的“玻利瓦尔革命”，建立一种全新的“21世纪社会主义”。

他的这套东西，听起来和阿根廷的庇隆主义，简直就是一个模子里刻出来的，甚至还要更加激进：

核心手段：将国家的命脉——石油产业，以及电信、电力、钢铁、水泥等关键行业，全部实行国有化，把所有创造财富的“制高点”，都牢牢地控制在政府手里。

核心目的：利用国有石油公司赚取的天量外汇收入，搞一场史无前例的、覆盖全民的“大撒币”福利计划。

免费的医疗、免费的教育、给穷人盖免费的房子、提供极其廉价的汽油（一度比瓶装水还便宜）、发放各种名目的现金补贴……

在21世纪初，恰逢国际油价一路飙升，一度冲破140美元一桶。

查韦斯的这场“社会主义实验”，看起来取得了空前的“成功”。

贫困率大幅下降，他也因此获得了底层民众神一般的拥戴，被视为反抗“美帝国主义”和“新自由主义”的全球偶像。

查韦斯和他钦定的接班人马杜罗，为了维持他们那个“低物价、高福利”的人间天堂幻象，干了两件最愚蠢、也最致命的事情。

第一件：全面的价格管制。

为了讨好民众，政府对从面包、牛奶到厕纸、药品的所有基本消费品，都实行了严格的最高限价。

这个政策的后果是什么？我们用最简单的经济学常识就能推断出来。

当政府强制规定，一袋面粉的售价，必须低于商人生产和运输它的成本时，这个世界上还会有任何一个脑子正常的商人，愿意继续生产和销售面粉吗？

当然不会！

结果就是，所有被价格管制的商品，都从商店的货架上，彻底消失了。

随之而来的，是所有社会主义国家都无法避免的宿命：无处不在的、永无休止的排长队，和规模庞大、价格高昂的黑市。

委内瑞拉人民，为了买一卷厕纸，都要排上几个小时的队。

第二件：持续的国有化和对私有产权的侵犯。

当政府发现商人不愿意按亏本价卖东西时，它不是反思自己的价格管制政策有多愚蠢，而是把责任归咎于“奸商囤积居奇”、“搞经济破坏”。

然后，它的解决方案是什么？没收！国有化！

“你不肯按我说的价格卖？好，那你的工厂、你的超市，现在就归国家了！”

于是，越来越多的私营企业，被强制收归国有。

这进一步摧毁了委内瑞拉除石油以外的所有、本已十分脆弱的国内生产能力。

查韦斯和马杜罗，用这两招组合拳，成功地、系统性地，杀死了那只唯一会下金蛋的鹅——也就是本国的市场经济和企业家精神。

整个国家的经济，都维系在一根线上——那就是国有的委内瑞拉石油公司（PDVSA）的出口收入。

只要国际油价维持在高位，这场击鼓传花的游戏，似乎还能勉强玩下去。

政府可以用卖石油赚来的美元，从国外进口那些本国已经无法生产的商品，来勉强维持对民众的供给。

但是，当潮水退去时，你才知道谁在裸泳。

2014年，国际油价从100多美元一桶，断崖式地暴跌，一度跌破30美元。

这一下，直接掐断了委内瑞拉政府95%以上的财政收入来源！

好了，朋友们，我们再一次，打开了这个国家的财政账本。

这可能是我们见过的、最惨不忍睹的一本账了。

收入端：唯一的、也是绝对的收入支柱——石油出口收入，因为油价暴跌，瞬间蒸发了超过三分之二。

再加上被国有化搞得一塌糊涂的石油公司本身，管理混乱、投资不足、产量也在不断下滑。

收入，彻底崩盘了。

支出端：那些已经许诺出去的、覆盖全民的、庞大的福利体系，一分钱都不能少！否则，那些曾经把你视为神明的底层民众，会立刻把你撕成碎片。

养活庞大的军队和官僚体系的开销，更是一分钱都不能少，因为那是维持你统治的暴力基础。

支出，是刚性的，而且因为经济崩溃引发的社会动荡，维稳成本还在急剧增加。

一个收入崩盘、支出刚性的政府，在国外早已因为赖账而信用破产，税收体系在国内也基本为零。

请问，马杜罗总统的手里，还剩下哪一张牌？

是的。

又是那张该死的、我们已经见过无数次的、通往地狱的单程车票：开动印钞机！

委内瑞拉中央银行，开始以一种连津巴布韦都要自愧不如的速度，疯狂地印刷“强势玻利瓦尔”。

于是，人类历史上最严重、持续时间最长的恶性通货膨胀之一，正式拉开了帷幕。

这场通胀有多严重？

2016年，年通胀率800%。

2017年，4,000%。

2018年，达到了顶峰，1,700,000%！ 一百七十万！

在之后的几年里，虽然有所回落，但依然维持在每年几千个百分点的、令人绝望的水平上。

整个委内瑞拉社会，彻底崩溃了。

商店里空空如也，人们在垃圾堆里寻找食物。

医院里没有药品和电力，婴儿的死亡率飙升。

水电等基本公共服务系统性瘫痪。

社会治安彻底崩溃，凶杀率位居世界之首。

超过700万委内瑞拉人，相当于全国人口的四分之一，沦为难民，逃往邻国。

这是一场二战以来，和平时期最大规模的人道主义灾难之一。

委内瑞拉的悲剧，以最惨烈、最无可辩驳的方式，向全世界展示了一个真理：

当你试图用国家主义的“宏伟蓝图”，去取代市场秩序；当你用“人民”的名义，去系统性地摧毁私有产权；当你把整个国家的经济命脉，都寄托在某一种单一的、不可控的资源上时，你不是在通往天堂，你是在为你的国家，预定一张直达地狱的、最昂贵的门票。

而印钞机，就是那台最终负责检票的机器。

四）恶性通胀的共同剧本

好了，我们的地狱巡礼，到此告一段落。

我们解剖了五个经典的案例：战败赔款的德国，内战破产的中国，产权归零的津巴布韦，民粹缠身的阿根廷，以及资源诅咒的委内瑞拉。

穿越了不同的时空，跨越了不同的大陆和政体，我们发现，这些国家虽然“死法”各异，但它们在走向货币毁灭的道路上，却都惊人地、无一例外地，遵循着同一个剧本，走着同样清晰的四步棋。

现在，就让我们来做最后的“验尸”，总结出这条通往地狱的、普适的路线图。

一切灾难的源头，都始于对本国经济“生产能力”的系统性摧毁。

一个健康的经济体，就像一辆拥有强大引擎的汽车，它能持续地创造财富（税基），为政府财政提供动力。

但在我们所有的案例中，这台“引擎”都因为各种原因，遭到了致命的破坏。

在德国和中国，是“战争”。

战争，是最高效的财富毁灭器。

它直接摧毁了工厂、农田和劳动力。

在津巴布韦，是“对私有产权的粗暴侵犯”。

所谓的“土地改革”，直接摧毁了最核心的农业引擎。

在阿根廷，是“民粹主义的长期腐蚀”。

庇隆主义那种高福利、高保护、高国有化的政策，像慢性毒药一样，让整个经济引擎锈迹斑斑、毫无活力。

在委内瑞拉，是“国家主义的全面控制”。

查韦斯的价格管制和国有化，是快速致死的剧毒，直接让除了石油以外的所有引擎，全部熄火。

所以，恶性通胀的第一个前提，必然是这个国家的生产能力，已经遭到了严重的、系统性的破坏。

当“生产引擎”熄火，政府的税收收入，必然会随之断崖式下跌。

这就好比汽车的油箱，进油管被切断了。

但与此同时，这辆汽车的出油管——也就是政府的支出——却因为各种原因，不仅没有缩小，反而还在疯狂地漏油。

德国，是战争赔款。

中国，是内战军费。

津巴布韦，是各种天量的维持统治的福利及管理费用。

阿根廷和委内瑞拉，则是为了讨好选民、已经许诺出去的、根本无法削减的庞大社会福利和官僚体系开销。

一个收入崩溃、支出爆炸的财政，就像一个不断扩大的黑洞，开始吞噬一切。

当这个财政黑洞，大到无法通过正常的“税收”和有信用的“借债”来填补时，政府为了避免立即关门倒闭，就只剩下最后那个魔鬼的选项了。

打开印钞机，用凭空创造出来的货币，来支付账单，苟延残喘。

这一步，是决定性的。

它是政府在事实上，已经向全体国民，打响了货币战争的第一枪。

一旦印钞机被开启，就像潘多拉的魔盒被打开，再想关上，就难于登天了。

整个国家，会立刻陷入我们之前分析过的那个“死亡螺旋”：

印钞> 物价上涨 > 通胀预期形成 > 货币需求崩溃 > 物价超调式飞涨 > 政府财政支出更大 > 印更多的钞……

这个过程，会自我加强，自我加速，直到把整个国家的货币信用和经济秩序，彻底碾成齑粉。

这就是通往货币地狱的、清晰的、四步路线图。

它就像一个化学反应方程式一样，只要满足了前两个条件（生产引擎被毁、财政黑洞形成），那么，第三步和第四步的发生，就几乎是不可避免的宿命。

现在，我们已经完成了对“是什么”和“为什么”的探讨。

在最后一部分，我们将进入一个更深邃、也更黑暗的领域，去探讨一个更重要的问题：So What？

这场由政府主导的世纪大劫案，它造成的后果，仅仅是经济上的崩溃吗？

不。

它对一个文明社会的腐蚀，远比你想象的，要严重得多。

五）后果是什么？

这场由政府主导的世纪大劫案，它造成的后果，仅仅是“物价飞涨”、“商店空空”、“大家变穷”这么简单吗？

不！

如果仅仅是这样，那还太小看这场灾难的终极威力了。

恶性通货膨胀，它就像一整桶浓度百分之九十八的浓硫酸，被直接、残忍地，泼在了一个文明社会的脸上。

它腐蚀的不仅仅是你的财富，它腐蚀的是整个社会的经济结构、商业伦理、社会信任，乃至我们赖以为人的、最基本的道德和灵魂！

接下来，我将再次引用奥地利学派经济学大师们——特别是罗斯巴德和米塞斯——在其著作中的洞见，为你一步步揭示，这场印钞狂欢，是如何把一个本来井然有序的文明社会，一步步拖入野蛮、猜忌和彻底崩溃的深渊的。

我们先从经济的层面说起，也就是文明社会的“躯干”。

一个现代市场经济，它之所以能够如此高效地运转，能够让数以亿计的、素不相识的陌生人，进行和平、有序、且对自己和他人都有利的复杂协作，它靠的是什么？

不是靠某个天才的“顶层设计”，也不是靠什么无所不知的“中央计划”，更不是靠什么狗屁的“大数据”。

它只靠一个东西，一个唯一、且至关重要的东西——价格信号。

价格，就是市场经济的“大脑”和“神经系统”。

它像亿万个神经末梢一样，无时无刻不在传递着关于“稀缺性”的所有关键信息。

一个东西价格上涨，就等于大脑向全身发出了一个信号：“嘿！这个东西现在很稀缺，或者很多人急需它！”这个信号，会像磁铁一样，吸引那些最敏锐的企业家，调动资源（劳动力、资本）去生产更多的这个东西，来满足社会的需求，并在此过程中为自己赚取利润。

一个东西价格下跌，则发出相反的信号：“注意！这个东西已经太多了，或者没人要它了！”这个信号，就会让企业家停止生产，把资源从这个领域撤出来，转移到别处去。

正是通过这个无处不在、瞬息万变、由无数个体交易自发形成的价格网络，整个社会的生产活动，才被奇迹般地组织得井井有条，宝贵的资源才被以最节约、最高效的方式，配置到了最需要它的地方。

现在，请你想象一下，当恶性通货膨胀来临时，会发生什么？

政府的印钞机，就像一台功率无穷大的强信号干扰器，向整个经济的“神经系统”里，注入了无穷无尽的、混乱的、虚假的、震耳欲聋的噪音！

价格，彻底失灵了！

它不再反映任何关于真实供求和稀缺性的信息。

它只反映一件事：货币这张废纸，正在以多快的速度烂掉！

今天，猪肉价格翻了一倍。

是因为猪突然爆发了瘟疫吗？还是因为大家突然更爱吃红烧肉了？都不是！仅仅是因为政府昨天又多印了一倍的钞票！

明天，钢铁价格涨了三倍。

是因为要启动新一轮的大基建吗？不是！仅仅是因为人们预期政府明天会印更多更多的钞票！

当所有的价格，都在以天、甚至以小时为单位，像得了癫痫一样疯狂抽搐时，整个市场的“大脑”和“神经系统”，就彻底瘫痪了！

米塞斯将这种状态，称之为“经济计算的混乱”。

在这种状态下，任何一个企业家，都变成了一个彻底的瞎子和聋子。

他完全无法做出任何理性的、面向未来的商业决策。

你要不要进一批原材料？你不知道。

因为你完全无法判断，等你辛辛苦苦把产品生产出来之后，卖出去的价格，能不能覆盖你明天、后天、下个星期原材料价格那更加疯狂的涨幅。

你要不要和下游企业签一份长期的供货合同？你不敢。

因为合同上用本国货币约定的那个价格，可能下个星期就变成了一个笑话，连支付运费都不够。

你要不要投资一条需要半年才能建成的新生产线？你更不敢了！任何需要超过一个月才能看到回报的长期投资，在恶性通胀的环境里，都无异于一场疯狂的、没有任何逻辑可言的豪赌。

于是，整个社会的经济活动，都陷入了停滞和瘫痪。

没有人再愿意从事任何长期的、复杂的、需要迂回生产过程的、真正能为社会创造价值的生产活动了。

因为在一个价格信号完全失灵的环境里，“生产”和“创造”，变成了一件风险极高、回报极不确定的、最愚蠢的事情。

那么，当人们不再愿意生产时，他们会转而去做什么呢？

当正常的生产和创造之路被堵死时，整个社会最“聪明”的头脑、最宝贵的资本，以及所有人的精力，都会立刻像闻到血腥味的鲨鱼一样，疯狂地涌向一个地方：投机。

在一个恶性通胀的环境里，最赚钱的生意，不再是“如何为客户创造更大的价值”，而是“如何比别人更快地，把你手里这堆不断贬值的废纸，换成任何能够保值的真实资产”。

整个国家，从上到下，从一个“价值创造的工场”，瞬间蜕变成了一个“零和博弈的巨大赌场”。

于是，你会看到一幅光怪陆离、既荒诞又悲惨的末日景象：

奥地利学派的另一位大师罗斯巴德，一针见血地指出，通货膨胀，尤其是恶性通货膨胀，会在制度上、系统性地，“惩罚储蓄，奖励借贷”。

谁是这场灾难中，最悲惨、最无辜的受害者？

是那些最本分、最诚实、最相信未来、最遵守传统美德的人。

是那些把一辈子的血汗钱，都存在银行里，指望靠那点可怜的利息养老的老人。

是那些辛辛苦苦工作，每月从牙缝里省出一点钱，想给孩子攒一笔大学学费的工薪阶层。

是那些购买了以本国货币计价的国债和保险的、最爱国的“中产阶级”。

他们的毕生积蓄，在短短几个月、甚至几个星期之内，就被这场合法的抢劫，洗劫一空，化为乌有。

储蓄，这种为未来做准备的、最古老、最文明、也是社会资本积累唯一来源的美德，在恶性通胀的烈火中，变成了一种最愚蠢、最可笑、最自我毁灭的行为。

那么，谁是这场国难中，最大的受益者？

是那些最没有远见、最不负责任、欠了一屁股债的流氓、赌徒和骗子。

你想象一下，假设你去年，在通胀爆发前，从银行借了100万。

一年之后，恶性通胀爆发了，货币贬值了100万倍。

那你需要用多少真实财富来还这笔债？你只需要用相当于原来1块钱的购买力，就能把这100万的债务，还得干干净净！

欠债，反而成了发家致富、一本万利的最佳捷径！

当一个社会，开始疯狂地、系统性地，惩罚那些最节俭、最负责任的好人，却疯狂地、系统性地，奖励那些最放纵、最不负责任的坏人时，这个社会的经济结构和道德伦理，就已经从根子上，彻底烂掉了。

在这种善恶颠倒的激励机制下，整个社会的行为模式，都会发生灾难性的扭曲。

工厂关门了。

企业家不再研究如何改进工艺、提高生产效率，他们把所有能动用的资金，都用来囤积一切他们认为能跑赢印钞机的实物资产——铜、铝、煤炭、棉纱、土地、厂房……生产？见鬼去吧！囤货，才是这个时代唯一的王道！

商店的货架，永远是空的。

普通老百姓，在每天领到那几捆废纸工资的第一秒钟，就会全家出动，像一群失控的蝗虫一样，冲进任何一家还有东西可卖的商店，把货架上所有的东西——肥皂、罐头、火柴、卫生纸——抢购一空。

他们买这些东西，不是因为他们真的需要，而是因为他们内心深处那最原始的恐惧。

他们知道，手里的钱，下一秒就会变得更不值钱。