美国最差评的总统执行的是通缩

仅仅半年时间，他就让美国经济走出战后萧条。别人搞通胀，他搞通缩。

他是美国口碑最差的总统，但是在衰退、通缩的当下，重提他短暂而且了胜于无的执政生涯，或许能给这蒙尘的世界一丝微光。

他叫沃伦-哈定，1921年3月代表共和党就任总统。当时美国正面临着经济衰退。这是由于第一次世界大战之后，大量的战士和手水归来，造成劳动力过剩、失业率上升，而以前专为战争进行生产和服务的企业一时间没了出路。

1920年1月到来年的8月，道琼斯指数从119点跌到了63点，跌幅高达47%。战争时期的失业率为1.9%，战后最高则达11.7%。总之，美国经济正面临着剧烈的转换，需要从战争状态转向和平状态，企业需要从为战争服务转向为消费者服务。

这是一次典型的衰退。用今天的话说，这大概就叫通缩了，价格回落，消费减少。至于原因，无非是前任政府疯狂借债、美联储大量印钞引发的经济结构性错误。面对衰退，这要是放到今天，恐怕又要几万亿、十几万亿大放水、大救市了。

哈定上台后，采取了非常保守的策略，他的治国主张叫恢复常态，以当时美国人从未见过的方式搞经济紧缩政策，打击政府借款行为。

哈定说：

我们号召每个人勤俭节约，号召整个国家反对铺张浪费。自有人类以来，我们始终未曾彻底走出战争的荒废与非正常状态。没有劳动与储蓄，没有勤奋与奉献，毫无必要的支出和不加节制的挥霍，必定成为一个国家历史上的污点。

哈定的这段话，放在美国的好几段历史上，都像是一面照妖镜。比如2001年，小布什就敦促美国人走出家门消费，奥巴马也声称要倾联邦政府的全力，让美国人增加负债和消费。他们都试图营造出一幅花钱就是爱国、储蓄就是叛国的消费大国景象。

那么哈定的联邦政府在干什么呢？他通过减少政府支出还清了全部的战争债务，国债水平也大幅削减三分之一。

由此，市场中流通的美元数量一下子大幅减少，利率开始上升，储蓄增加，借贷困难，经济更加萎缩。

尽管如此，哈定政府也没有让美联储出来进行货币干预，因为在哈定看来，这只是治疗手段的一部分，是恢复常态的必要过程。

哈定政府还降低企业税，将企业所得税率从最高的73% 下降到 25%，减少政府监管，推动 “自由放任” 经济，支持大企业的发展。

为推动职业教育发展，哈定建立了联邦职业教育委员会，但是他反对联邦政府干预社会保障。社会保障，你懂的，那时候的老百姓也希望政府管他生老病死。但是，哈定政府没有大包大揽，而是主张由州和地方政府自行负责。

哈定政府应对战后萧条的措施不多，简单地说就是减少政府支出、降低企业税赋，减少企业监管，缩小政府职能，一反常态地用紧缩银根的方式治愈经济萎缩。

这么无为的治国方略，让后来很多凯恩斯主义经济学家感到非常蹊跷，他们说美国政府缓解经济萧条和加速复苏的政策几乎毫无意义，美联储的官僚大多坐以待毙。

的确，这就是有限的无为之治，减少干预，让经济自愈。

到了1921年的夏末，也就是哈定当上总统大约六七个月后，美国就初步显现出复苏的迹象。第二年，失业率从11.7%降到6.7%，再过一年，便只有2.3%了。

繁荣已经开始了，遗憾的是，哈定却死了，不到60岁。副总统柯立芝扶正。由此，人们把哈定视为 1920 年代 “柯立芝繁荣” 的前奏。