大家好，我是老古，今天来谈一谈两个数据。
10月14日，国家统计局发布9月份CPI和PPI数据。
2021年9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨10.7%，环比上涨1.2%；工业生产者购进价格同比上涨14.3%，环比上涨1.1%。1-9月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨6.7%，工业生产者购进价格上涨9.3%。
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CPI环比持平，同比涨幅略有回落。从环比看，CPI由上月上涨0.1％转为持平。从同比看，CPI上涨0.7％，涨幅比上月回落0.1个百分点。PPI同比上涨10%以上，超过了2008年次贷放水之年，突破了历史记录，而CPI与PPI之间的剪刀差，也突破了历史记录。那问题就来了，大宗商品不断涨价，为何消费品价格却没有动静呢？首先，这种剪刀差是基于这两个国家统计数据来的。
但看数据，可不能简单的就数据本身进行理解，还应该了解这一数据的真实内涵。实际上，所谓的“剪刀差”，只是这些人僵化、死板的一种分析方式。他对我们理解经济现象并没有什么大的帮助。当下的这两个数据的分化，并不代表出现了“剪刀差”。今年的CPI，之所以出现下跌，主要是去年同期CPI偏高。而偏高的原因，就是猪肉价格出现了高位上的过快上涨，并带动了其他肉类和鱼类价格上涨。也就是说，如果没有猪肉价格上涨幅度过大，是不可能出现这样的反差的。因为CPI数据是政府将一部分商品进行统计的结果 ，由于猪肉在这个数据中权重比较高，所以导致去年的数据比较高，而相对今年的数据，也就低了。而猪肉大涨的原因主要是由于南猪北养政策所带来的，其他因素都是次要因素。显然，这种反差的幅度，是不能准确反映价格的整体运行状况的。其次，在趋势上，当然有一定的意义，也就是CPI同比增长还是低于PPI增长的。美国劳工部13日公布的数据显示，美国9月份消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，同比上涨5.4%，均超过市场普遍预期。
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如果所有人的货币数量是一个同比例增长的情况，那通货膨胀会有什么大的影响吗？在越南，不带个几百万出门，那心里是没有安全感的。这只是货币记账符合的面值，他没有意义。但人们又说，通货膨胀是很严重的事，到底严重在哪里？如果政府每多印一批钞票，都用直升机在整个国家里面平均撒下去，每一个人得到的货币增量都一样，而且所有商品和服务的标价也同时灵敏地做出调整，那确实货币增发对我们的真实生活不会有影响。新增的美元可不会分配到我们每一个人的银行户头，他总是要先发给一批人的。也就是说，新增的货币总是通过某个出口逐渐流向社会的。这个流动的过程需要一段时间，货币对整个经济生活的影响是不均匀的，这时候它对人们的决策和行动就会产生影响。比如你是一个企业，你突然发现你的收入增加了，客户购买的数量增加了，那你可能会认为你是经营得当，市场需求猛增，你并不能清晰地分辨出来，对方是拿到新钱了还是企业效率提升了。而拿到新钱的这一批人，他们在市场上买东西时，这时物价还没有上涨。想象一下，突然有一批人手上多了大批印出来的钱，他们会怎么办？买买买呀。而商家这时还没有能反应过来，价格并不能马上调整 ，只有新钱越来越多时，需求越来越旺盛时，购买者竞相用新钱来购买产品，由此抬高价格。因为企业收到了大量的新钱，大量的订单，他们就会去采购大宗商品原料，由此抬高的大宗商品的价格。不是你的成本提升了，你就能把价格提上去。如果成本高，企业就一定调价，那管理落后、人员成本高的企业怎么会死呢？他们提高价格就可以了。所以，哪怕企业的原料成本上升了，他也还是不一定能调高价格。因为价格由供需决定，而不由成本决定。就象你哪怕一块钱买到一亩深圳的地，你盖的房子也不会低价卖。
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你哪怕一百万一平米买到的地，你照样不可能在市场高价卖出。所以，PPI代表着企业拿到新钱了，他们的购买力在增强，而CPI要涨，需要新钱流到一部分消费者手里，他们的购买力增强。美国CPI为什么迅速增长呢？因为新增的货币有很多就直接发到了美国普通老百姓的手上，他们就是新钱持有者，他们的需求增长，竞相出价，导到消费品价格直接上涨。而中国呢，收到新钱的不是普通人，而是外贸企业和国内贷到款的企业。他们的购买力增强就导致PPI增高，也就是他们就是工业品的消费者。那在中国，通货膨胀将会采取哪一种方式传导到消费品价格的呢？通货膨胀首先制造的是表面繁荣，比如中国的出口量大增，这时企业就会扩大生产，招聘员工，甚至增加员工薪水。因为他们的扩大，所有的企业都感觉到繁荣将近，需求大增，于是扩张就成为大部分企业的常态。最先扩产的企业的老板和员工们的收入也在上涨，他们其实手上拿到的就是新钱，这个新钱流到市场上的时候，那消费品的价格就会上涨。同时，部分企业由于原材料大幅涨价，市场价格又受限于消费者的购买力还未上升，那就会有部分企业因此减少、倒闭，供给也会减少。这一过程，就象一桶蜂蜜倒在地上，一点一点在进行扩散。你还没有感受到，是因为他还没扩散到这里来。这就是PPI与CPI增速没有同步的原因之一。比如在过往数十年，中国市场有没有严重的通货膨胀呢？有，但很多工业品的价格，甚至一些服务业的价格却在下降。你现在在拼多多上看到的产品，大多比十年前要便宜，我们的快递费，远比十年前便宜。那是不存在通货膨胀吗？CPI数据主要由菜蓝子构成，菜蓝子有一个特点，那就是他的供给量不容易扩大，需求增长，供给量不扩大，价格很容易上涨。
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但工业品就不一样了，技术进步、效率提升可以有效地降低价格。所以，从现象上来说，通货膨胀不一定让所有的物价上涨。比如，如果现在放开生猪养殖，或是有重大的新增供给出现，那名义价格也不一定上涨。从另外一个角度思考，由于企业的效率增加和迂回生产增加，产品的成本不断下降，售价也在不断下降，这是市场经济发展的一个正常现象。与此同时，法币又在超发，手上的钱是越来越为值钱。
也就是企业通过效率在提升你的购买力，货币通过超发在稀释你的购买力，那实际的通胀水平是需要再加上企业效率提升的这一部分的。
假设不超发货币，这个商品原来五元一件，因为效率提升，价格降至2块，但由于同时存在通膨，价格变成四块，你能看到的是只降了一块钱。
这还导致一个恶果，我们对市场经济给我们带来的好处感受不太强烈。本质上，通货膨胀是一个割韭菜的过程，谁是受益者，谁是受害者呢？
因为先拿到钱的人可以购买还没有涨价的商品和资产，过往二十多年中国房地产市场基本存在这一现象，贷到就是赚到。贷到的钱，其实是央行与商业银行发行的新币，这时去买房，价格还不高，等到货币流到每一个人手上时，所有人购买力都提升了，但后拿到钱的人就买不起了。为什么房产培训师们都劝你贷款时间越长越好，因为法币的通胀预期啊，你今天还贷觉得压力好大，但放到十年后呢？2000年两千多的工资，一个月还两千，压力大不大，但贷款三十年，十年后就压力大减，二十年后，就无所谓了。时间越长，钱越不值钱。
所以很多人今天嫌贵，等到赚到钱，发现更买不起了，原因主要就是这个了。恒大为什么会出事？因为他离新钱比较近，拿到新钱比经营房地产更重要，扩大负债，就是拿新钱的方法。只要提前拿到钱，那再高的利率，都不重要，因为通胀率远高于利率。国企也是拿到新钱的第一批企业，贷款总是优先国企的，你能看到的不少的盈利，其实只是最先拿到贷款的结果，当然，大量国企即使能在通胀期间首批拿到钱，也还在亏。疫情期间，美国的供给能力大大下降了，但消费能力可没有下降，中美贸易创了新高，什么原因？美国人拿到了新钱嘛 ，直接割全世界韭菜。而这个过程其实又是一个财富分配的过程，富人总是更容易购入资产来逃避通货膨胀的，而穷人更不容易购买资产，市场经济中存在通货膨胀的后果是，贫富悬殊变的更大了，但市场经济总是替通货膨胀背这个锅。通货膨胀是钱太多了，钱不值钱。钱不值钱什么意思？钱相对于物来说不值钱了。所以在整个通货膨胀发生的过程中，财富主要以钱的形式保存的人会受损；而财富主要以物的方式保存的人会相对得益。所以，十年前，二十年前在一线城市买房的人，他们甚至不需努力，就因为通货膨胀和城市化成为了千万富人。
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那些靠已经约好了的、以固定金额的收入来过日子的人会受损；为什么政府长期保持提升退休工资，因为他们的收入就是固定金额，如果不提升，那养老金的购买力就会越来越低。在全世界法币都在超发的现状下，人们无法通过货币进行养老，养老福利制度是通货膨胀的配套制度。试想一下，你在2000年辛苦存个十来万准备用来养老，到现在这点钱，根本做不了什么。
穷人因为通货膨胀，失去储蓄能力，失去依靠储蓄购买资产的能力，但他们不去批评通货膨胀，却认为是富人导致他们变穷的。
所谓的人力资本就是生存技能，一个还在职场里面工作的年轻人，他的工资在通货膨胀过程中也一定会水涨船高。由于他的储蓄比较少，所以他受损少，但收益多，这时候比那些拿固定收入的人损失要小。一部分高学历或高技能的人，他们受到的影响也不大，因为他们的供给能力在持续提升，甚至不管在什么时间点，他们都能创造出好的产品来服务消费者，他们依然可以持续赚到钱。
所以，哪怕通膨存在，提升个人的供给能力，为他人服务的能力，那生活还是可以过的很好的。
CPI其实往往与PPI是反着的，因为CPI上涨后，就会有部分人因为货币购买力减少，而减少消费，这时工厂就会降低对工业原料的需求，PPI反而会降低。因为被增发的货币误导，积极扩大生产，但这个需求是假需求，是某一部分人拿到新钱的需求，等到货币洪水蔓延开，货币越来越均衡地发到每一个人手上时，扩张的企业会发现，并没有出现需求长期增长的情况，新增产能就过剩了。而产能过剩的企业，往往是投资周期比较长的上游企业。中国四万亿后，出现大量的粗钢、电解铝等企业产能过剩，就是因为被新增的货币误导的后果。
而这个时候，为新增产能贷的款，还要面临被信贷紧缩甚至是抽贷，因为不可能总发币，否则就成津元了。那这些上游企业倒下就是一个大概率的事。
而他们倒下后，还会带来大量的银行坏帐，甚至引发金融危机。
不管是企业，还是个人，都在这个周期当中。通货膨胀，是一种财富转移，也是一种税收，必定使得一部分人的购买力转移到另一部分人身上去，也必定破坏资本结构导致资源错配，同时还将大量消灭资本，并最终被市场清算。
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