通货紧缩：谁在害怕物价下跌？

原创格拉纳特逻辑大于立场

在物价飞涨的时代，人们早已对涨价习以为常，这种惯性思维模糊了我们对经济本质的理解。利润、财富、经济增长这些概念，不知不觉中都被打上了"货币超发"的烙印。

但真相是：印钞票本身并不创造任何价值，只是财富的乾坤大挪移。由于新增货币渗透市场的速度不同，早拿到新钱的人总能占晚拿到人的便宜，这就是著名的坎蒂隆效应。央行、商业银行、政府和资产持有者因此受益，而普通工薪族和储蓄者却成了被收割的对象。

新增货币往往最先涌入金融和房地产市场，这就是为什么这些领域总是涨幅惊人。虽然股票上涨有企业创新发展的因素，但房地产则不然——就像二手车会贬值，二手住宅原本也该自然折旧。

有趣的是，普通老百姓对物价上涨总是双标：股票房产涨价觉得是经济向好的表现，日用品涨价就骂资本家黑心。他们习惯用CPI指数当物价"合理涨幅"的标尺，一旦某商品涨价超过CPI，就归咎于企业贪婪。

【为何要抗拒价格普降？】

无论是炒股的低买高卖，还是主妇的货比三家，逐利是人性本能。消费者自然乐见降价，但商家和投资者呢？

经济增长才是大众财富的源泉。当人们能用更少劳动换取更多商品时，整个社会都会受益。这种增长需要资本积累——通过储蓄投资获取未来收益。而要让全民共享增长果实，健全货币体系不可或缺。

货币紧缩虽然能带来整体物价下降，但依然摆脱不了政府操控法币的阴影。因此我们需要金银等硬通货，由民间铸币行和银行自由竞争管理。

在经济增长与健全货币的双重作用下，物价整体下行将成为常态（经济学家罗斯巴德称之为"增长型通缩"）。即便货币总量自然增长，在供需法则下不同商品价格会有涨有跌。长远看多数商品会降价，但短期波动依然存在。

假设我们生活在"增长型通缩"世界，只要商品服务增速超过货币供应，物价就会持续走低。这时持有现金本身就能增值——今天的钱明天能买更多东西。

【吸血阶层为何惧怕通缩？】

正常经济中，人们交易自己生产的商品，货币只是交换媒介。没有货币超发，食利阶层就无法吸食生产者的劳动成果，这就是精英阶层害怕通缩和健全货币的根本原因。

美联储抵制通缩既为维护自身权力，也为了银行和政府盟友的利益。通缩会削弱其操控信贷和经济的能力。无论物价涨跌，美联储都会找借口加强干预，但物价下跌是他们最不愿看到的局面。

商业银行的焦虑来自双方面：通缩降低贷款需求，直接影响利润；物价下跌伴随利率下行，存贷利差收窄更让银行肉疼。

资产持有者（从银行到普通投资者）同样害怕贬值。但若整体物价走低意味着货币升值，持有现金反而成了更优选择。

最大的通胀受益者——政府，对健全货币深恶痛绝。法币垄断权是其维持通胀、扩张权力的命门。通缩不仅加剧财政压力，更会彻底剥夺其操控货币的能力。

物价下跌对政府的打击是三重奏：1. 资产贬值直接缩水税基（比如百万买入的房产十年后99万卖出，政府连名义利润都收不到税）；2. 政府作为最大债务人，通缩会让其实际债务越滚越大；3. 政客们死抱着"通缩螺旋"的过时理论，无视电脑降价刺激消费的现实，固执认为降价会引发经济停滞。

【结论】

经济增长的真正引擎是生产和资本积累。在健全货币和自由市场下，物价整体下行将是经济增速超越货币增速的自然结果——这意味着民众能用同样的钱买到更多商品。真正需要害怕这种局面的，只有那些靠货币超发收割财富的寄生虫阶层。

个人观点，仅供参考

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