比特币为什么难以成为货币？
这个问题，涉及到主流经济学与奥派经济学的分歧。
主流经济学怎么讨论货币呢？
他们说，你手里的货币之所以有价值，那是因为人们相信它能买到东西。
其实就是共识论。
但这马上进入了循环论证。
1、货币之所以有价值是因为它能买到东西
2、它能买到东西是因为它有价值。
老米这位智力巨匠就把这个困扰经济学一百多年的难题给解决了，那就是回溯定理。
对于普通商品，奥派的边际效用、主观价值理论解释得很清楚了，人们因为面包能吃、衣服能穿而产生边际效用，所以愿意为它们付出代价。
但货币不同呀，货币本身不能被直接消费，人们对货币的边际效用完全来自于它的预期购买力，也就是这张票票它能换来多少其他商品和服务。
主流经济学就困在这里了，货币今天的购买力取决于人们今天对货币的需求，而今天的需求又取决于货币昨天的购买力，而昨天的购买力又取决于前天的需求，如此循环往复，没有尽头。
老米怎么解决的呢？老米的洞见，是引入一个时间维度，因为这种循环是有终点的，他不是一个循环，而是有一个起点。
货币的购买力，当然是来自于历史，人们今天愿意持有货币，是因为他们知道货币昨天具有购买力。今天的货币购买力由今天的货币供给和今天的货币需求共同决定，而今天的货币需求又建立在昨天货币具有购买力这一事实之上。
但当我们不断向后追溯时，就会抵达起点。
我们最终会抵达一个关键的时间点，这也就是商品第一次被用作交易媒介的时刻。
在物物交换的”最后一天“，该商品还没有被当作货币使用。
那时，人们对它的需求纯粹出于其直接用途（消费或生产用途）。
比如黄金，在成为货币之前，人们需要它是因为它漂亮、可以做首饰、可以用于工业，这些非货币用途赋予了它最初的价值。
当它成为货币后，黄金的需求就开始出现了分叉，不止是个用途了。
第一，依然有直接使用需求，有人还是喜欢金戒指啊
第二，有了货币使用需求，因为，这时人们预期它明天还能换到东西
此后每一天，货币溢价都在累积和传递。
今天货币的购买力，就这样通过一条不间断的历史链条，最终追溯到它作为普通商品时的原始价值。
你一看，这不是很简单吗？没有错，就是很简单。
但是，你再看这个定理得出的结论。
那就是，货币不可能凭空产生。
也就是说，任何货币都不可能源于某种社会契约，将某种先前毫无价值的东西视为货币，也不可能源于突然的政府法令。
因为在那些情况下，这些无中生有的货币不可能拥有一个先前的购买力可供人们参考。
也就是说，我们如果建一个孤岛，突然来了一百个人。
这一百个人，个个来自各世界中央银行的高级官员，他们能自己无中生有，搞一个货币出来吗？
不能！
他们只能先从这一 百个人交易合作中，最为重要的商品开始，然后才能根据这个商品一步一步建立货币。
为什么？因为即使他们达成了共识，搞了一个电子货币，但购买力这个历史缺失的话，这个电子货币的购买力是没有任何历史基础的。
是一亿买条鱼，还是一块买条鱼？
你看，回溯定理是先验的，是逻辑推理的必然，你无法推翻，在这一定理下，无中生有建立货币就是不可能的。
如果某样东西作为交易媒介出现在市场上，那么它在成为交易媒介之前必然已经在市场上具有价值。
好了，那是不是说纸就不能成为货币了？
当然不是，当代世界的货币，大多不是商品，甚至就是一个电子信号，政府按个键下去，就能出几十亿。
但回溯定理说的是，这个货币也是有着可以向后追溯的历史的。
回溯定理意味着，如果没有旧体系下的价格结构，欧元就不可能成为货币。
法币之所以能获得价值，是因为它通过与先前货币的挂钩或兑换，继承了先前货币的历史购买力。
当年，主流经济学家们曾举了一个例子来说，不需要回溯，就能创造新货币，
1923年德国恶性通胀后引入了地租马克，有人就说了，这违反了回溯定理，因为它既没有商品用途，也没有基于商品货币的先前交换价值。
这就是一种对回溯定理的误读。
回溯定理并不是说，新的或后续的货币必须从物物交换状态中产生，它仅仅意味着，为了新货币能被用于经济计算，必须存在一个现有的价格体系，新货币可以叠加于其上。
尽管地租马克本身没有“价值”，但由于人们对旧马克价格体系的记忆依然存在，地租马克得以作为计价单位发挥作用。